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钢铁行业行情才刚开始4月出口或超预期

发布时间:2021-10-18 19:32:07 阅读: 来源:热流道厂家

钢铁行业:行情才刚开始4月出口或超预期

钢铁行业:行情才刚开始4月出口或超预期 更新时间:2011-4-26 11:18:01   一周动态:  国内钢价:本周钢价小幅回调,不过可喜的是西本监测的上海终端线螺采购量环比上周上涨34.1%,需求的旺季特征正在显现。和上周相比,热轧、冷轧、中板分别下跌0.3%,0.5%,0.2%;长材方面螺纹钢、线材分别下跌0.3%、0.4%。期货方面:螺纹钢期货环比上周上涨1.0%;线材期货下跌3.7%。取向硅钢价格上涨1.4%,从去年12月低点至今反弹达5600元/吨,涨幅为33.5%。  国际钢价:本周国际市场价格涨跌互现:美国板材在主流钢厂调价影响下下跌,热轧下跌1.1%,冷轧下跌3.0%;德国、日本板材基本不变,而韩国冷轧与热轧则分别上涨0.4%和下跌0.6%。CRU国际钢价综合指数为219.1,比上周下跌1.75%,比上月下跌1.66%,比去年同期上涨14.89%。国际钢价近两周出现了略微松动,不过其高企的矿石、焦煤成本使得回调空间有限,预计国内外价差仍将维持高位。  原材料:本周矿石价格跟随钢价下跌:唐山矿下跌2.4%,印度矿下跌0.8%。普氏指数2011年三季度62%粉矿到岸价159.5美元/吨,较上周下跌2%,较现货贴水21美元/吨;西澳到北仑港运费下跌0.7%,巴西到北仑港运费上涨0.1%,BDI指数周下跌3.2%至1254。焦炭、废钢、生铁等原材料价格维持不变。最近三个月,普碳钢各品种涨幅均略微高于铁矿石价格涨幅,这符合我们此前预计成本压力将逐渐改善的判断。  盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利有所改善。从成本变化看,考虑库存后,长协钢厂成本基本不变,中间、现货钢厂成本下降37元左右。从而现货、中间钢厂吨毛利改善7-39元之间,长协钢厂吨毛利小幅下降20元/吨不到。若不考虑库存周期,因为矿石跌幅更大,行业吨钢毛利小幅改善,9-39元/吨不等。按照我们的测算,预计行业整体盈利情况在3月环比大幅下降,不过预计4、5月将环比改善。  库存:全国钢材社会库存减少2.82%。其中长材库存在减少4.05%;板材库存减少1.46%。同比来看,库存增加0.1%,社会库存压力较过去两年明显减轻。综合维持高位的产量数据、复苏的成交量和不断下降的库存,我们维持此前4、5钢材消费旺季的判断,加之出口增加,4、5月钢材库存将出现快速下降。  股价与估值:本周国内钢铁股表现不错,行业指数较前一周上涨1.5%,跑赢沪深300指数3.2%。国际钢铁股表现较差,我们跟踪的10支国际钢铁股6支上涨,不过仅3支跑赢所在市场。目前国内钢铁行业平均PB为1.72倍,略高于国际的1.45倍;相对市场平均PB0.65倍,低于国际相对市场平均的0.73倍估值。钢铁股价处于底部,即便市场出现下跌,钢铁股下行空间不大。  要闻预览:国际钢协今年全球钢消费量将增长5.9%;2季度俄罗斯焦煤合同价达320美元。

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