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北美页岩油革命难成高油价救星0-【新闻】

发布时间:2021-05-28 16:22:50 阅读: 来源:热流道厂家

北美页岩油革命难成高油价“救星”

随着原油商品金融属性的不断增强,在判断国际原油价格走向的时候。基本面,时常被用来判断长期走势,并用来解释油价波动的原因;货币、投机、以及突发性事件则在短期内影响市场波动。由于突发性事件以及部分投机行为难以预计,而货币政策又将直接影响投机所需的资金量,因此各大机构在预测国际原油价格走势的时候,一般从基本面和金融面两方面进行分析。也就是原油的供求关系变化,及货币政策。

当前,影响国际原油基本面的主要因素有两个。从供应方面来说,美国页岩油的大量增产对全球原油供需格局所带来的影响,以及沙特为维持油价可能进行的产量上的调整。从需求方面来说,欧美宏观经济的疲软将影响原油需求,而亚太地区较为强劲的需求又有望拉升需求。暂且不谈宏观经济数据的预测有多复杂、要预测宏观经济数据变化对原油需求的影响则是仁者见仁,智者见智的了。与此相比,美国页岩油的持续性的大量增产则显得更为确定。因此,不少机构都以页岩油增产为由,看空2013年国际油价。

另一方面,货币政策。近20多年来,经济金融化成为世界经济发展的趋势,金融市场逐步主导了传统的工业、农业经济。油价作为石油实体行业状态的集中体现,也并未逃脱出金融化这一趋势。美国量化宽松政策(QE)是推升2013年国际原油价格的重要因素。然而,相比QE1,QE2的推出造成大量的资金流入大宗商品市场,从而推升了油价;QE3对国际原油价格的影响程度却有些难以预计。美联储主席伯南克称,QE3的推出是为了维持美元在低利率水平运行,以吸引资金流入美国本土的房地产市场,振兴美国经济和提高就业率。美联储的无期限量化宽松政策所带来的闲散资金,就是如美联储所愿进入美国本土房地产市场,还是和前两次一样,再次进入大宗商品市场推升原材料价格尚难确定。

在货币政策推升油价,基本面不明的情况下,不少机构选取了“美国页岩油增产,看空油价”的结论。去年美银美林全球商品分析师Sabine Schels认为2013年原油价格将跌至50美元/桶;今年2月盛宝银行首席经济学家Steen Jakobsen表示,美国页岩油增产将使WTI价格推至50美元/桶;普化永道认为,全球页岩油生产的热潮预计将使国际油价到2035年下降40%;美国财富管理机构莱维特资本管理(Levitt Capital Management)认为,到今年年底布伦特原油价格将会下降30%至80美元/桶。

易贸研究中心分析认为,不可否认美国页岩革命已经逐渐对全球能源供求格局带来影响,然而页岩油大量增产导致国际原油价格大幅下挫的可能性不大。首先,从开采成本来说,美国页岩油开采平均成本为60美元/桶,边际成本为90美元/桶,这就意味着当国际油价低于90美元/桶时,页岩油的开采就可能受阻。其次,为了确保自身利益,沙特将通过减产以维持油价处于100美元/桶附近高位。

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